【インドネシア株】カルベファルマ

2019-10-272019-12-29

はじめに

インドネシアのカルベファルマ（KLBF）という企業をご存知でしょうか。

https://www.kalbe.co.id

日本ではあまり馴染みがないかもしれませんが，ジャカルタに本社を置く，インドネシアいえ，東南アジアを代表する医薬品・製薬企業です。

インドネシア株式で構成されるブラックロックのETF「iシェアーズ MSCI インドネシア（EIDO）」にも組み入れられており，構成比率は上位第11位です（上図薄橙）。

本記事における通貨表記について

以下に記載の通貨は，インドネシアルピア（IDR）です。桁が多くて若干見にくいですがご了承ください。
ルピアは通貨安が進んでおり，株価が上がっても為替でもっていかれるのは少々痛いものがあります。なお，2019年10月現在，1ルピア＝0.007662円　くらいです。

カルベファルマの基礎的データ

会社名	カルベファルマ
ティッカー	KLBF
業種	医薬品
設立	1966年
上場取引所	インドネシア証券取引所
上場年	1991年

カルベファルマの事業セグメント

事業セグメントは以下の４に区分されます。薬では主にジェネリック薬品に強みを持っています。

Prescription Pharmaceuticals：処方箋医薬
Consumer Health：コンシューマーヘルス
Nutritionals：栄養食品
Distribution & Logistics：流通・物流

カルベファルマのセグメント別売上高

2017年から2018年にかけては，すべてのセグメントで前年を上回っています。

カルベファルマの株価

2015年までは順調に株価を伸ばしてきましたが，それ以降は下落と上昇のボックス圏となっています。

カルベファルマ vs ジャカルタ総合指数

青：カルベファルマ
黄：ジャカルタ総合指数

10年チャートです。ジャカルタ総合指数を大きくアウトパフォームしています。

カルベファルマの売上

売上は毎年確実に伸ばしてきています。

カルベファルマのEPS

EPSも基本的に右肩上がりとなっています。約9年で2.7倍となっていますね。こちらも着実に伸ばしてきています。

カルベファルマの配当金と配当性向

カルベファルマは，直近では2012年10月に１：５の株式分割を行っています。

配当金（緑）は緩やかながら増配していってます。配当性向は2018年に50％ですので，まだまだ配当余力はありそうですね。

カルベファルマの営業利益・純利益・営業利益率

営業利益・純利益とも着々と伸ばしてきています。一方で，利益率は年を追う毎に下落傾向です。

カルベファルマのキャッシュフロー

気になるキャッシュフローの動きです。

カルベファルマの負債総額

負債は徐々に減少してきていますね。

カルベファルマに関するまとめ

さて、いかがだったでしょうか。カルベファルマは。

インドネシアでは，2014年にインドネシア国民健康保険（JKN）制度を開始しました。これは，国民皆保険制度で，2019年までに全国民を新制度に移行させる計画です。旧制度では，貧困層や公務員・民間従業員などの別で保険制度も別れていました。これを一本化するということです。2019年６月時点で95％をカバーするまでに至りました。

JKN制度が始まったことにより，病院の患者数が大幅に増加しているというレポートもあり，誰でも比較的医者にかかりやすくなったのではないかと思います。なお，この保険制度は，本人負担割合が原則無料です。薬・医薬品業界としては患者数が増えることで，薬の需要も上がるため，この保険制度は医薬品業界にとって恩恵となるでしょう。

SBI証券ではインドネシア株が買付できます。今夏には新しく銘柄も追加されました。