ジョンソン・エンド・ジョンソンの将来価値(Future Value)の計算

2019-09-012021-03-22

将来価値（Future Value）計算：ジョンソン・エンド・ジョンソン

なにかの本で見た将来価値を計算してみようと思います（何の本で見たかは忘れてしまいました…）。

銘柄はJNJ：ジョンソン・エンド・ジョンソンです。

米国株界隈では何かと話題に挙がる、優良企業で有名のジョンソン・エンド・ジョンソンです。ヘルスケア業界の巨人ですね。

将来価値（Future Value）の計算手順

以下の手順で、ジョンソン・エンド・ジョンソンの将来価値（Future Value）を求めてみます。

ジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)の将来価値(Future Value)計算のための下準備

まずは、JNJの過去10年分のEPSとPERをモーニングスターから取得します。纏めると以下のようになります。

2017年は、米国の税制改革による影響でEPSは下げています。過去に遡って米国外の資産に課税されてしまい、利益を持っていかれました。これは一時的な特殊要因ですが、計算から除外したほうが良さそうです。2018年も同様に、PERが異常値のため計算から除外します。

ここでは、2008年を基準年（＝現在価値）として計算してみます。なお、基準年は年数にカウントしません。2009年が１年目となります。

ジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)の将来価値(Future Value)計算

2008年を基準年とし、2016年までの８年間のEPS 成長率を求めてみます。

Return Rate (Discount Rate / CAGR) Calculatorで以下のように入力します。

JNJの年平均成長率（Compound Annual Growth Rate：CAGR）は、3.31％と出ました。

過去８年間で3.31％で成長してきたことになります。

次に、上記で求めた年平均成長率を使って将来価値（Future Value）を求めます。

Calculate Future Valueで以下のように入力します。

Present Value（現在のEPS）は、Yahoo Financeなどを参照し、直近のEPSを用いました。

「Calculate」をクリックすると、JNJの10年後の Future Valueは＄8.34と求まりました。

ジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)の将来の株価予測

ここまでで、ジョンソン・エンド・ジョンソンの10年後のFuture Value（EPS）が＄8.34と求まりました。

これを基に将来の株価を予測してみます。株価は、EPSにPERを乗じることで計算できます。前述より、EPSの年平均成長率は3.31％でしたので、これを展開すると以下のようになります。

PERは、2008年から2016年までを平均したものを用いました。PERは幅があるため、どの値を用いるかが重要ですが、過剰に高い値を用いるよりは、多少控えめな方が良いでしょう。

控えめに見積もって2028年のジョンソン・エンド・ジョンソンの株価は、＄146.52と求まりました。

なお、2019年8月30日の終値では，＄128.36でした。

10年後の株価となると、実際はもっともっと伸びるのではないかという主観ですが、あくまで予想ということで。

まとめ

さて、いかがだったでしょうか。ジョンソン・エンド・ジョンソンは大好きな企業のひとつです。巨大企業および医療を扱う点から、訴訟問題等の懸案を常に抱えていますが、バイ・アンド・ホールドを継続していきたいと思います。

誤り等あればご指摘ください。

ジョンソン・エンド・ジョンソン(JNJ)に関する企業分析は、以下も参照してみてください。

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